La nouvelle réalité du financement de la santé numérique était évidente au premier trimestre 2023 malgré une légère augmentation des méga-transactions.
Un rapport de Rock Health, une entreprise de recherche et de santé numérique, a montré que le financement pour les trois premiers mois de 2023 s’élevait à 3,4 milliards de dollars sur 132 transactions au total. Six méga-accords avec plus de 100 millions de dollars de financement représentaient 40 % de ce total. Les six transactions provenaient de Monogramme Santé (375 M$), Touche Majuscule (300 millions de dollars), Paradigme (203 M$), ShiftMed (200 millions de dollars), Gravie (179 M$) et Vitaliser la santé (100 millions de dollars).
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Il y a eu le même nombre de méga-transactions au cours des trois derniers mois qu’il y en a eu pendant tout le second semestre de 2022. Mais même avec cet élan précoce pour les grandes transactions, le financement dans l’ensemble du secteur a ralenti. Au cours des trois premiers mois de 2023, les entreprises de santé numérique ont reçu 3,4 milliards de dollars de financement. Au cours de chacune des deux dernières années, ces totaux du premier trimestre ont dépassé 6 milliards de dollars.
Les experts disent que les fondateurs à la recherche d’un soutien en capital-risque n’ont tout simplement pas autant d’influence que les années précédentes.
« Les investisseurs sont plus pointilleux en termes de solutions qu’ils voient sur le marché », a déclaré Peter Micca, leader national des technologies de la santé au sein de la pratique d’audit de Deloitte. «Ils veulent voir un bilan. Ils veulent voir la taille de [total market demand]. »
Les investisseurs ont fait écho à des sentiments similaires. Leurs attentes vis-à-vis des entreprises de santé numérique ont fondamentalement changé au cours des 18 derniers mois.
« Si quelqu’un ne croyait pas que nous étions dans une situation de marché différente, [Silicon Valley Bank’s failure] mettre un tampon dessus », a déclaré le Dr Justin Norden, associé de la société de capital-risque GSR Ventures. « Le monde est différent. »
Le rapport Rock Health montre que les six transactions les plus importantes ont dynamisé l’ensemble du secteur. Adriana Krasniansky, responsable de la recherche chez Rock Health, a déclaré que ces accords provenaient de sociétés de capital-risque qui disposaient de réserves financières restantes et qui choisissaient de manière sélective les entreprises à financer.
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D’autres sociétés de capital-risque sans ces réserves attendent. Même avec six transactions supérieures à 100 millions de dollars, le nombre de transactions à un stade ultérieur a chuté précipitamment. En 2021, il y avait 149 accords de série C et de stade ultérieur. En 2022, il y en avait un total de 70. Au cours du premier trimestre de 2023, il n’y avait que 10 transactions à un stade ultérieur. Il y a eu 183 transactions au premier trimestre 2022 contre 132 en 2023.
« Auparavant, il y avait une réduction pour les technologies de la santé par rapport à d’autres parties de la technologie parce que les gens savaient que les soins de santé étaient plus difficiles », a déclaré Norden. « Ces modèles se sont tous quelque peu détériorés du point de vue des investisseurs lorsque le capital est plus cher. »
L’incertitude à l’origine de l’évolution des attentes
Alors que les investisseurs et les experts sont toujours encouragés par le besoin des soins de santé pour de nouvelles solutions numériques, ils disent que l’environnement global ne sera pas aussi favorable aux fondateurs.
« Je pense que ça va être une année difficile pour les fondateurs », a déclaré Krasniansky. « L’approche de financement en ce moment est vraiment difficile. »
Le changement conduit certains fondateurs à envisager des opportunités de sortie. Pear Therapeutics, une société de thérapie numérique, a déclaré le mois dernier que sans aide financière, elle pourrait avoir besoin de se liquider ou de se restructurer. Mindstrong, une entreprise de santé mentale numérique, a vendu ses actifs technologiques à un ancien concurrent le mois dernier après avoir fermé ses offres de services aux patients.
Bien que des facteurs macroéconomiques soient en jeu, la nature naissante de la santé numérique et l’incertitude quant à la façon dont les entreprises seront évaluées à long terme pourraient être en partie responsables, selon les experts.
« Quel genre de multiples attribuez-vous aux premières histoires de croissance qui n’ont pas encore atteint la rentabilité ? » a demandé Scott Schoenhaus, directeur général de la recherche sur les actions en informatique de santé chez KeyBanc Capital Markets. « Je pense que c’est probablement en partie la raison pour laquelle vous avez vu le recul des capital-risqueurs et du financement par capital-investissement. »
Cette histoire est apparue pour la première fois dans Digital Health Business & Technology.
Source
https://www.modernhealthcare.com/digital-health/digital-health-funding-q1-monogram-health-shiftkey-shiftmed
