Brief de plongée :
- Les offres publiques initiales (IPO) dans les Amériques a chuté de 72 % au cours du premier trimestre par rapport à la même période l’année dernière, avec un produit total implosant de 95% à seulement 2,4 milliards de dollars, a déclaré EY.
- « Cette année continue de tester la résilience et l’agilité des entreprises qui cherchent à entrer en bourse », a déclaré Rachel Gerring, responsable de l’introduction en bourse d’EY Americas, citant la volatilité du marché, les « crises géopolitiques » et la hausse de l’inflation, y compris la flambée des prix du pétrole.
- Le nombre d’introductions en bourse dans le monde a diminué de 37% et le produit a chuté de 51% au cours des trois premiers mois de 2022 par rapport à la même période l’année dernière, même après avoir généré le produit le plus élevé au cours de n’importe quel mois de janvier en 21 ans, a déclaré EY. Les entreprises ont levé 5,4 milliards de dollars dans 321 transactions.
Aperçu de la plongée :
De nombreux directeurs financiers ont suspendu leur projet de rendre les entreprises publiques face à plusieurs risques, notamment la volatilité des marchés boursiers et les inquiétudes concernant le COVID-19, selon Paul Go, leader mondial de l’introduction en bourse d’EY. En outre, les restrictions sur le commerce et les finances de la Russie annoncées après son invasion de l’Ukraine ont attisé l’inflation aux États-Unis, en Europe et dans plusieurs économies en développement.
Aux États-Unis, l’inflation qui a atteint son plus haut niveau en quatre décennies a incité la Réserve fédérale le mois dernier à relever le taux d’intérêt de référence d’un quart de point lors de son premier resserrement politique depuis 2018.
La Fed a fourni une relance record au début de 2020 pour soutenir les marchés financiers et relancer l’économie après un ralentissement induit par la pandémie. Cette année, les marchés boursiers ont basculé – et découragé les introductions en bourse – en partie en réaction au retrait des mesures accommodantes de la Fed.
« Comme de nombreuses incertitudes subsistent, le marché restera volatil avec un arriéré de candidats à l’introduction en bourse et les pipelines continueront de se constituer », a déclaré Go. « Il y a un risque que l’activité d’introduction en bourse continue de ralentir davantage. »
L’éventail des risques a également secoué la conclusion d’accords. La valeur totale des fusions et acquisitions mondiales a chuté de 23% à 1 billion de dollars au cours du premier trimestre par rapport à la même période l’an dernier, selon Refinitiv.
Jusqu’à cette année, la catégorie des aliments et boissons a vu plusieurs entreprises entrer en bourse, plusieurs par le biais d’une fusion avec une société d’acquisition à vocation spéciale, ou SPAC. Parmi les entreprises qui sont devenues publiques au cours des deux dernières années figurent Dole, le fabricant de Noosa Sovos Brands, la société de chips Utz Quality Foods et le producteur d’eau de coco Vita Coco. Tous, à l’exception de Sovos, se négocient en dessous de leur prix d’inscription.
« Le fait qu’ils [have] tombé en dessous de leur prix d’introduction en bourse ne signifie pas qu’ils sont de mauvaises entreprises. Cela signifie simplement qu’il s’agissait d’entreprises trop chères », Erik Gordon, professeur de commerce à l’Université du Michigan, parlant des listes d’aliments et de boissons dans leur ensemble, a déclaré en novembre dernier. « Et le fait qu’il s’agisse d’entreprises surévaluées n’est pas lié au fait qu’elles sont des entreprises alimentaires, c’est lié au moment où elles sont devenues publiques. Elles sont devenues publiques pendant un marché agité. »
Les introductions en bourse traditionnelles cotées aux États-Unis, à l’exclusion des SPAC, en 2021 étaient évaluées jusqu’au 27 octobre à 261 milliards de dollars, selon les données fournies par Dealogic qui remontent à 1995. Le total dépasse facilement les autres années complètes compilées par la société. Dans les aliments et les boissons, les transactions ont été évaluées à plus de 3 milliards de dollars, le deuxième plus élevé jamais enregistré au cours de la même période.
À l’approche de 2022, il y avait de l’optimisme quant au fait que davantage d’introductions en bourse étaient en cours dans le secteur de l’alimentation et des boissons, y compris de la part de deux sociétés de premier plan. Mais le secteur a été largement calme en ce qui concerne les nouvelles inscriptions.
Chobani a récemment annoncé le départ de hauts dirigeants et retardé son introduction en bourse tant attendue, invoquant un marché volatil. La société de viande végétale Impossible Foods étudie la possibilité de coter ses actions depuis un certain temps, mais un ralentissement dans la catégorie et l’embauche récente d’un nouveau PDG par la société pourraient avoir retardé une telle décision dans un avenir prévisible.
