Des données étonnantes pour 2021 racontent l’histoire. Les start-ups américaines ont levé 330 milliards de dollars, soit près du double du record de 2020 de 167 milliards de dollars, selon PitchBook, qui suit les financements privés. Plus de start-ups technologiques ont franchi le seuil de valorisation de 1 milliard de dollars que dans le cinq années précédentes combinées. Le montant médian des fonds levés pour les très jeunes start-up qui effectuent leur premier tour de financement majeur a augmenté de 30 %, selon Crunchbase. Et la valeur des sorties de start-up – une vente ou une offre publique – a atteint 774 milliards de dollars, triplant presque les rendements de l’année précédente, selon PitchBook.
Les gros titres ont porté cette année. En quelques jours ce mois-ci, trois start-ups privées ont atteint des valorisations époustouflantes : Miro, une société de tableaux blancs numériques, était évaluée à 17,75 milliards de dollars ; Checkout.com, une société de paiement, était évaluée à 40 milliards de dollars ; et OpenSea, une start-up de 90 personnes qui permet aux gens d’acheter et de vendre des jetons non fongibles, connus sous le nom de NFT, était évaluée à 13,3 milliards de dollars.
Les investisseurs ont également annoncé de gros gains. Andreessen Horowitz, une société de capital-risque, a déclaré avoir levé 9 milliards de dollars de nouveaux fonds. Khosla Ventures et Kleiner Perkins, deux autres sociétés de capital-risque, ont chacune levé près de 2 milliards de dollars.
Les bons moments ont été si bons que les avertissements d’un recul bouillonnent inévitablement. La hausse des taux d’intérêt, attendue plus tard cette année, et l’incertitude entourant la variante Omicron du coronavirus ont dégonflé les cours des actions technologiques. Les actions des start-ups qui sont devenues publiques par le biais de véhicules d’acquisition à vocation spéciale l’année dernière ont chuté. L’une des premières introductions en bourse de start-up attendues cette année a été reportée par Justworks, un fournisseur de logiciels de ressources humaines, qui a cité les conditions du marché. Le prix du Bitcoin a chuté de près de 40 % depuis son pic de novembre.
Mais les investisseurs en démarrage ont déclaré que cela n’avait pas encore affecté le financement des entreprises privées. « Je ne sais pas si j’ai déjà vu un marché plus concurrentiel », a déclaré Ambar Bhattacharyya, investisseur chez Maverick Ventures.
Même si les choses ralentissent momentanément, ont déclaré les investisseurs, la situation dans son ensemble est la même. Les moments passés de transactions scandaleuses – des acquisitions d’Instagram et de WhatsApp par Facebook à la montée en flèche des valorisations sur le marché privé de start-ups comme Uber et WeWork – ont suscité des débats houleux sur une bulle technologique au cours de la dernière décennie. Chaque fois, a déclaré M. Bahat, il pensait que la frénésie finirait par revenir à la normale.
Au lieu de cela, a-t-il dit, « à chaque fois, c’est devenu la nouvelle norme ».
Les investisseurs et les fondateurs ont adopté une mentalité de saisir le jour, estimant que la pandémie a créé une occasion unique de faire bouger les choses. Phil Libin, entrepreneur et investisseur, a déclaré que la pandémie avait tellement changé tous les aspects de la société que les start-up accomplissaient cinq années de progrès en un an.
